El VAN y el TIR
son dos herramientas financieras que permiten evaluar la rentabilidad de un
proyecto de inversión, como el desarrollo de un nuevo producto, la adquisición
de nueva maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.
VAN
El VAN es un
indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que
tendrá un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversión
inicial, quedará alguna ganancia.
Si el resultado es
positivo, el proyecto es viable.
Permite determinar
cuál proyecto es el más rentable entre varias opciones de inversión. Con este
indicador podemos determinar si el precio ofrecido está por encima o por debajo
de lo que se ganaría de no venderlo.
VAN
= BNA – Inversión
Donde el beneficio
neto actualizado (BNA) es el valor actual del flujo de caja o beneficio neto
proyectado, el cual ha sido actualizado a través de una tasa de descuento.
VAN > 0 → el proyecto es
rentable.
VAN = 0 → el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado ganancia.
VAN < 0 → el proyecto no es rentable
VAN = 0 → el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado ganancia.
VAN < 0 → el proyecto no es rentable
Entonces para
hallar el VAN se necesitan:
1.
tamaño de la inversión.
2.
flujo de caja neto proyectado.
3.
tasa de descuento.
Calculo del VAN
Un proyecto de una
inversión de 12000 y una tasa de descuento (TD) de 14%:
año 1 año 2
año 3 año 4 año 5
Flujo de caja
neto 4000 4000
4000 4000 5000
El beneficio neto
nominal sería de 21000 = (4000 + 4000 + 4000 + 4000 + 5000)
La utilidad lógica
sería 9000 = (21000 – 12000), pero este beneficio o ganancia no sería real
(sólo nominal) porque no se estaría considerando el valor del dinero en el
tiempo, por lo que cada periodo se debe actualizar a través de una tasa de
descuento (tasa de rentabilidad mínima que esperamos ganar).
VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 +
0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4
+ 5000 / (1 + 0.14)5 –
12000
VAN = 14251.69 – 12000
VAN = 2251.69
VAN = 14251.69 – 12000
VAN = 2251.69
Video
VAN en Excel
TIR
La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto
de inversión que permite que el BNA sea igual a la inversión (VAN igual a 0).
La TIR es la máxima TD que puede tener un proyecto
para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionaría que el BNA sea menor que
la inversión (VAN menor que 0).
Entonces para hallar la TIR se necesitan:
1. tamaño de inversión.
2. flujo de caja neto proyectado.
Calculo
del TIR
Un proyecto de una inversión de 12000 (similar al
ejemplo del VAN):
año 1 año 2 año 3 año 4 año 5
Flujo de
caja neto 4000 4000
4000 4000 5000
Para hallar la TIR se hace uso de la fórmula del VAN, sólo que en vez de hallar el VAN (el cual reemplazamos por 0), estaríamos hallando la tasa de descuento:
VAN = BNA – Inversion
0 = 4000 / (1 + i)1
+ 4000 / (1 + i)2 + 4000 / (1 + i)3 + 4000 / (1 + i)4
+ 5000 / (1 + i)5 – 12000
i = 21%
TIR = 21%
Video TIR en Excel
Si esta tasa fuera mayor, el proyecto empezaría a no
ser rentable, pues el BNA empezaría a ser menor que la inversión. Y si la tasa
fuera menor (como en el caso del ejemplo del VAN donde la tasa es de 14%), a
menor tasa, el proyecto sería cada vez más rentable, pues el BNA sería cada vez
mayor que la inversión.
Fuente de este material: http://www.crecenegocios.com/el-van-y-el-tir/
Estimado Colega:
ResponderEliminarLe comento mi experiencia enseñando Planes de Negocio. Considero que el corazón de un Plan de Negocio es definir la empresa y negocio que producirá el producto o servicio que se proyecta.El flujo de fondos es hijo de una rigurosa definición de las las variables del negocio proyectado. De esta manera tendremos un Flujo de Fondos claro y realista y a cuyo resultado le haremos el análisis financiero. De otra manera un Plan de Negocio podría transformarse en un mero uso de formulas financieras que podrían alejar al alumno del emprendimiento.
Conocer las variables del negocio que se proyecta significa conocer sus declaraciones estratégicas:Misión, Visión, Objetivos. Estrategia competitiva y los procesos internos siendo estos últimos lo que requieren de las inversiones y gastos operacionales del negocio que se proyecta.
Saludo cordial
Prof Exequiel Aravena